Negociação de opção não coberta não permitida

Opção nua.

O que é uma 'Opção Nua'?

Uma opção nua é criada quando o vendedor de um contrato de opção não possui atualmente, ou o suficiente, o título subjacente para atender à obrigação potencial que resulta da venda (também conhecida como "escrita" ou "shorting") de uma opção.

QUEBRANDO 'Opção nua'

Um negociador que escreve uma opção de compra a preço aberto em uma ação aceitou a obrigação de vender as ações subjacentes pelo preço de exercício no vencimento ou antes dele, não importando o quão alto o preço da ação aumente. Se o negociante não possuir a ação subjacente, o vendedor terá que adquirir a ação e então vender (ou reduzir) a ação para satisfazer a obrigação se a opção for exercida.

Imagine um trader que acredita que as ações da International Business Machines (IBM) não devem subir de valor nos próximos três meses, mas ela não está muito confiante de que um potencial declínio seria muito grande. Suponha que a ação tenha um preço de US $ 100, e uma chamada de US $ 105, com uma data de expiração de 90 dias no futuro, seja vendida por US $ 4,75 por ação. Ela decide abrir uma chamada nua "vendendo para abrir" as chamadas e coletando o prêmio. Nesse caso, ela decide não comprar ações da IBM porque acredita que a opção provavelmente expirará sem valor e manterá todo o prêmio.

Resultados possíveis para chamadas nuas.

Existem três resultados possíveis para um comércio de chamadas nuas:

Resultado # 1: O estoque sobe antes da expiração.

Nesse cenário, o trader tem uma opção que será exercida. Se assumirmos que as ações subiram para US $ 130 com boas notícias de ganhos, a opção será exercida a US $ 100 por ação. Isso significa que o negociador deve adquirir as ações pelo preço de mercado atual e depois vendê-las (ou reduzir o estoque) a US $ 100 por ação para cobrir sua obrigação. Essas circunstâncias resultam em uma perda de US $ 30 por ação (US $ 100 - US $ 130). Não há limite máximo para o aumento do estoque (e das obrigações do vendedor da opção).

Resultado # 2: O estoque permanece estável perto de US $ 105 por ação no vencimento.

Se a ação estiver no preço de exercício ou abaixo dele no vencimento, ele não será exercido, e o vendedor da opção receberá o prêmio originalmente coletado.

Resultado # 3: O estoque caiu para qualquer preço abaixo de $ 105 no vencimento.

Nesse cenário, suponha que o estoque caiu para US $ 90 por expiração. Não haverá compradores dispostos a pagar o preço de exercício (US $ 105) por uma ação que eles possam comprar no mercado aberto por US $ 90 por ação. Como no resultado # 2, a opção não tem valor e o vendedor da opção consegue manter o prêmio inteiro.

Puts nuas.

Como você pode ver nos resultados anteriores, não há limite para o quanto um estoque pode subir, então um vendedor de chamadas nuas tem um risco teoricamente ilimitado. Por outro lado, com puts nuas, o risco do vendedor é contido porque uma ação, ou outro ativo subjacente, só pode cair para zero dólares. Um vendedor nu tem aceito a obrigação de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício, se a opção for exercida na data de vencimento ou antes dela. Embora o risco esteja contido, ele ainda pode ser bastante grande, de modo que os corretores normalmente têm regras específicas sobre a negociação de opções nuas. Comerciantes inexperientes, por exemplo, podem não ser autorizados a fazer esse tipo de pedido.

Descoberto Put Write.

Escrever putes descobertas é uma estratégia de negociação de opções que envolve a venda de opções de venda sem encurtar as ações obrigadas das ações subjacentes.

Também conhecida como put posta a descoberto ou put em dinheiro, esta é uma estratégia de opções otimistas que é executada para obter lucros consistentes pela cobrança contínua de prêmios.

Lucros limitados sem risco ascendente.

Lucro para a put put descoberto é limitado aos prémios recebidos para as opções vendidas e ao contrário da escrita de depósito coberta, desde que o escritor de put descoberto não é curto no estoque subjacente, ele não tem que agüentar nenhuma perda se o preço da segurança subir na expiração. O escritor de putas nuas vende um pouco de dinheiro investido mês após mês, cobrando prêmios desde que o preço da ação do subjacente permaneça acima do preço de exercício da opção no vencimento.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Prêmio Recebido - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando Preço do Fundo Subjacente> = Preço de Exercício de Compra Curta.

Risco Downside Ilimitado com pouca proteção downside.

Enquanto o prêmio coletado pode amortecer uma ligeira queda no preço das ações, a perda resultante de uma queda catastrófica no preço das ações subjacentes pode ser enorme quando se implementa a estratégia de colocação de ações a descoberto.

A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:

Perda Máxima = Perda Ilimitada Ocorre Quando Preço do Subjacente O Guia de Opções.

Estratégias de alta.

Estratégias de Opções.

Opções do Localizador de Estratégias.

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opções.

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Uma estratégia de proteção coloca o ponto de equilíbrio sobre o subjacente no valor pago pela colocação. Se o subjacente ficar acima do preço de exercício, você poderá perder todo o prêmio no vencimento.

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Opção Descoberta.

O que é uma 'Opção Descoberta'

Uma opção não coberta é um tipo de contrato de opções que não é apoiado por uma posição de compensação que ajudaria a mitigar o risco. "Negociar nu", como é chamado, representa riscos significativos. No entanto, um contrato de opções descoberto pode ser rentável para o escritor se o comprador não puder exercer a opção porque está fora do dinheiro.

Geralmente, as opções descobertas são adequadas apenas para investidores experientes e bem informados, que entendem os riscos e podem arcar com perdas substanciais.

Também chamado de "opção nua".

QUEBRANDO 'Opção Descoberta'

Se um participante de mercado vende uma opção de compra sem possuir o instrumento subjacente, a chamada é descoberta. Se o comprador exercer o seu direito de comprar o instrumento subjacente, a pessoa que vendeu a opção de compra (o escritor) terá de comprar o instrumento subjacente ao seu preço de mercado atual para cumprir o contrato.

Devido aos riscos inerentes à negociação de opções descobertas, muitos corretores restringem os correntistas de escrever posições de opções descobertas, limitando assim a exposição dos clientes a um risco de mercado ilimitado.

Como eu troco opções descobertas.

Da minha experiência, o segredo para ganhar no jogo de escrita de opções nuas é encontrar jogadas de alta probabilidade. Escrevo opções nuas para especulações que têm uma probabilidade muito alta de compensar.

Sempre que você escreve opções nuas, você deve usar um stop loss para sobreviver.

Eu uso um stop loss com base no estoque subjacente, índice ou futuros, mas, melhor ainda, usando um simulador você pode determinar a probabilidade de atingir o stop loss durante a vida útil da opção.

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Estou sempre em busca de uma coisa certa. Sempre que a probabilidade de sucesso é maior que 90%, tenho um jogo potencial. A chave para encontrar jogadas de alta probabilidade é escrever opções de dinheiro fora do comum.

Minha melhor jogada foi um 7,50 de Cell Pathways (anteriormente CLPA) com preço de US $ 1 (US $ 100 por contrato), com cerca de dois meses e meio antes do vencimento, mas a ação subjacente estava cotada a US $ 48, a uma milha do país do preço de exercício. Não havia razão para executar o simulador, pois a probabilidade de atingir 7,50 seria 0.

No entanto, uma palavra de cautela aqui: quando uma opção é extremamente overpriced ou extremamente abaixo do preço, provavelmente há uma razão. Na verdade, ironicamente, comprar e vender ações com base nessa premissa pode ser um empreendimento lucrativo.

Aqui havia uma razão: a Cell Pathways, uma empresa farmacêutica, tinha uma droga que estava chegando para revisão da FDA. No entanto, depois de uma revisão do gráfico de preços para o CLPA, encontrei muito apoio em US $ 10, e provavelmente eu abortaria ou sairia com uma pequena perda se atingisse US $ 10.

O pior cenário seria obter as ações por um preço de US $ 6,50. (O comprador da put tinha o direito de colocar as ações para o escritor em US $ 7,50, mas eu já tinha US $ 1 em meu bolso, então meu custo foi de US $ 6,50.)

Mesmo se a CLPA fosse à falência sem me deixar fora da posição, um cenário improvável, minha perda máxima seria de US $ 6,50. Aqui, pensei ter encontrado um jogo de slam dunk.

Os põr extremamente overpriced eram um sinal bom que o estoque recusaria, e fez, para $ 15 de $ 48, mas aquele estava ainda longe do preço de batida dos põr que eu tinha escrito. Eu tive uma vitória fácil como previ.

Você vê, os escritores de opção que escrevem opções fora do dinheiro têm dois fatores para eles: tempo e distância.

Para colocar os escritores em apuros, o preço subjacente deve se mover contra eles rápido o suficiente para bater a data de vencimento e longe o suficiente para atingir o stop loss ou o preço de exercício, às vezes uma tarefa quase impossível.

Ken Trester começou a negociar opções quando as primeiras bolsas abriram em 1973. Ele foi professor de ciência da computação no Golden West College em Huntington Beach, Califórnia, onde também ministrou um curso sobre negociação de opções de ações. Ken também é amplamente citado em publicações como Technical Analysis of Stocks & amp; Commodities e Barron's.

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